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Uber上市潜水 零工经济梦醒

Uber上市潜水 零工经济梦醒

■Uber出闸脱脚,首个交易日以接近最低位的41.57美元收市,较招股价大跌7.62%。 法新社

创立10年未能转亏为盈 首交易日跌穿招股价

电召车平台Uber前日在美国纽交所上市,儘管招股价已定于接近下限的45美元,但Uber仍然出闸脱脚,以接近最低位的41.57美元收市,较招股价大跌7.62%。Uber是「零工经济」(gig-economy)的代表性企业,更曾创下私人融资估值纪录,但创立以来一直未能转亏为盈,Uber这次挫败亦为投资者敲起警号,反思Uber以至「零工经济」模式的盈利能力。

Uber创立于2009年,其后迅速打入全球电召车市场,去年完成多达52亿个车程,收入达110.3亿美元(约866亿港元),故Uber上市一直备受期待,高盛和摩根士丹利更曾估计其市值可达1,200亿美元(约9,419亿港元)。不过今年3月另一电召车平台Lyft上市后,股价节节下跌,Uber招股策略已偏向保守,招股价几乎定于下限。

即使如此,Uber前日交投仍异常淡静,中午更有大户一口气以42美元作价沽出3,000万股。Uber午后一度有买盘支持,最高回升至44.78美元,但尾市再次下跌,最终以41.57美元结束首个交易日。

定价偏低 企业难收回成本

儘管Uber上市正值美中贸易战升温,市场气氛欠佳之际,但《华盛顿邮报》分析指,Uber出师不利反映市场对于「零工经济」仍有存疑。

「零工经济」是指服务平台与参加者签约后,后者以自由工作者形式,提供接载、送货、外卖等服务。由于「零工经济」多属初创企业,它们的定价一般偏低,以便与现有服务提供者竞争,却导致企业难以收回成本。Uber自2009年创立起,至今已亏损90亿美元(约706亿港元),其中单在去年亏损已达30亿美元(约235亿港元)。

在Lyft和Uber上市前,「零工经济」企业多以私人投资方式集资,新兴经济模式带来的憧憬,帮助它们吸纳大量风险资金,然而投资基金Federated Kaufmann经理斯图尔特指出,风险资本的投资者能接受一直「烧钱」,但到了股票市场,「你就必须展现盈利能力」。

对手易进市场 随时收紧监管

纽约大学商学院教授达姆达朗表示,如果Uber未来仍然不能获利,将进一步凸显「零工经济」的深层问题,「他们仍未展示出企业宗旨与盈利可以共存」。美国克雷顿大学金融学系教授约翰逊更称,Uber的竞争对手能轻易进入市场,政府也随时收紧监管,加上难以加价以增加收入,Uber根本难以取得盈利。若Uber需减低成本「止血」,则势必影响司机待遇,甚至导致司机流失。

Uber行政总裁霍斯劳沙希表示,相信Uber亏损已见顶,长远仍属理想的投资选择,又称科技巨企亚马逊起初上市时,同样亏损严重,Uber会继续发展业务,让股东获得回报,但承认过程漫长。 ■综合报道

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